Более 3 лет на рынке

Эти акции выросли более чем на 1500% за 10 лет

Более 3 лет на рынке

На фондовом рынке встречаются компании, подарившие инвесторам целое состояние, если они в нужный момент купили их ценные бумаги. К сожалению, выявить до сильного прорыва такие предприятия сложно. Те, кому это удалось — отличные аналитики и, отчасти, счастливчики.

В этой статье собраны акции, которые увеличили бы ваши $10.000 до шестизначных значений, если бы вы инвестировали в них 10 лет назад.

[Примечание: Цены на акции и показатели в статье, указаны на момент публикации. Актуальные цены акций вы можете увидеть в специальном виджете в конце текста. Перед покупкой акций всегда проводите собственный анализ. Вложение денег несёт риск их потери. Эта статья опубликована с целью обзора, а не призыва к покупке.]

Sleep Number Corp. [NASDAQ: ​SNBR]

• Цена 1 октября 2008: $1.67• Цена 1 ноября 2018: $37.82

• Прибыль от инвестиций $10.000: $216.467

Sleep Number — это американская компания, которая производит кровати, матрасы и спальные принадлежности для широкой потребительской аудитории. У SNBR 569 магазина на территории США и 23 зарегистрированных патента на её продукцию. Каждый $1, вложенный в этот бизнес 10 лет назад, увеличился бы в 21 раз.

Ulta Beauty [NASDAQ: ULTA]

• Цена 1 октября 2008: $13.13• Цена 1 ноября 2018: $272.5

• Прибыль от инвестиций $10.000: $197.754

Косметическому ритейлеру не пришлось пользоваться своей продукцией, чтобы сделать себя привлекательнее для инвесторов. Подскочив за 10 лет от $13 до $272, ULTA принесла условному акционеру, который оставался верным компании на протяжении всего времени, 1977.54% доходности.

Fonar Corp. [NASDAQ:​ FONR]

• Цена 1 октября 2008: $1.14• Цена 1 ноября 2018: $25.05

• Прибыль от инвестиций $10.000: $209.737

Корпорация FONAR работает в области здравоохранения: исследует и разрабатывает сканирующее оборудование для МРТ. Компания была основана в 1978 году. Первая продала коммерческий томограф и открыла первый МРТ центр. За 10 лет её акции выросли на 2097.37%.

Patrick Industries [NASDAQ: PATK]

• Цена 1 октября 2008: $2.56• Цена 1 ноября 2018: $45.45

• Прибыль от инвестиций $10.000: $167.539

Patrick Industries производит автомобили для отдыха и путешествий: трейлеры, дома на колёсах, кэмпервены и лодочный транспорт. Линейка продукции включает не только основу, но и массу аксессуаров: столешницы, интерьерные элементы, компоненты приборных панелей. Если бы вы вложили в эту компанию 10 лет назад $10.000 они превратились бы в $167.539.

Texas Pacific Land Trust [NYSE: TPL]

• Цена 1 октября 2008: $37.18• Цена 1 ноября 2018: $664.14

• Прибыль от инвестиций $10.000: $168.628

История Texas Pacific Land Trust начинается с банкротства Техасской и Тихоокеанской железных дорог. После чего в распоряжении TPL оказалось 3,5 миллиона акров земли. Сейчас у компании всего 888 тысячи акров, но она по-прежнему остаётся одной из крупнейших в Техасе. В наши дни прибыль TPL дают землепользование, управление пастбищными территориями, роялти за нефть и газ.

Domino’s Pizza [NYSE: DPZ]

• Цена 1 октября 2008: $12.03• Цена 1 ноября 2018: $268.72

• Прибыль от инвестиций $10.000: $213.375

Domino’s Pizza — международная сеть пиццерий. Вторая по величине в США после «Пицца Хат». Компания имеет около 11 600 корпоративных филиалов в 75 странах по лицензии франчайзинг, где продают в среднем 1,5 млн изделий в день. Эти акции выросли в 21 раз за 10 лет.

Mitek Systems [NASDAQ: MITK]

• Цена 1 октября 2008: $0.28• Цена 1 ноября 2018: $9.6

• Прибыль от инвестиций $10.000: $332.857

Эта компания разрабатывает программное обеспечение, которое осуществляет цифровую идентификацию и мобильный захват при помощи искусственного интеллекта. Технология позволяет регистрировать чеки через мобильные телефоны и открывать банковские счета.

Она проверяет идентичность людей, классифицирует и аутентифицируют фотографии документов, удостоверяющих личность, паспорта и водительские права. Mitek была основана в 1986 году, а с 2008 года её акции выросли на 3300%.

MGP Ingredients [NASDAQ:​ MGPI]

• Цена 1 октября 2008: $2.94• Цена 1 ноября 2018: $70.53

• Прибыль от инвестиций $10.000: $229.898

MGP Ingredients владеет производством почти всего ржаного виски в США, включая такие марки, как Angel’s Envy, Bulleit Rye, Filibuster, George Dickel Rye, High West, James E. Pepper, Redemption, Smooth Ambler и Templeton Rye. Всего у компании около 50 наименований продукции.

Nvidia Corp. [NASDAQ: NVDA]

• Цена 1 октября 2008: $10.55• Цена 1 ноября 2018: $217.58

• Прибыль от инвестиций $10.000: $196.237

Nvidia — американская компания, которая делает графические ускорители, процессоры и наборы системной логики. Она наиболее известна в среде гейминга, потому что производит много продукции именно для игрового рынка. Это одно из самых надёжных, быстрорастущих и перспективных предприятий за последние 10 лет.

Amazon.com [NASDAQ: AMZN]

• Цена 1 октября 2008: $71.78• Цена 1 ноября 2018: $1.664,00

• Прибыль от инвестиций $10.000: $221.819

Amazon – крупнейшая в мире компания по обороту, продающая товары через интернет. Один из первых интернет-сервисов в мире ориентированный на продукцию массового потребления. AMZN — образцовое, технологичное, гибкое и амбициозное предприятие. Многие инвесторы сейчас жалеют, что не вложили деньги в Amazom на начальном этапе их бизнеса.

Booking Holdings [NASDAQ: BKNG]

• Цена 1 октября 2008: $67.07• Цена 1 ноября 2018: $1.897,00

• Прибыль от инвестиций $10.000: $272.839

Booking Holdings — владеет веб-сайтами на 40 языках с представительством в 200 странах мира, среди которых Booking.com, Priceline.com, Agoda.com, Kayak.com, Cheapflights, Rentalcars.com, Momondo и OpenTable.

 В 2017 году 89% его валовой прибыли было сделано за пределами Соединённых Штатов, в основном при помощи флагмана Booking.com.

Бизнес компании был насыщен крутыми подъёмами и падениями, но в результате вложения инвесторов увеличились в 27 раз за 10 лет.

Air Transport Services Group [NASDAQ: ATSG]

• Цена 1 октября 2008: $0.70• Цена 1 ноября 2018: $19.94

• Прибыль от инвестиций $10.000: $274.857

Air Transport занимается авиационной логистикой и грузоперевозками. В 2008 году акции компании упали ниже $1, но в следующее десятилетие успешно восстановились, прыгнули до $25 и откатились к $20. Тот, кто поверил в предприятие в 2008 году и не стал выводить средства, к ноябрю 2018 года увеличил их в 27,5 раз.

Nexstar Media Group [NASDAQ: NXST]

• Цена 1 октября 2008: $2.43• Цена 1 ноября 2018: $79.30

• Прибыль от инвестиции $10.000: $316.337

В наступившую эпоху повсеместного увлечения потоковым видео и стриминговыми сервисами Nexstar Media Group чувствует себя более чем комфортно. В распоряжении группы компаний есть сайты и 171 телевизионная станция, что даёт стабильную аудиторию пользователей.

Medifast [NYSE: MED]

• Цена 1 октября 2008: $6.55• Цена 1 ноября 2018: $215.26

• Прибыль от инвестиций $10.000: $318.641

Medifast помогает клиентам избавляться от лишнего веса и поддерживать здоровый образ питания. Компания распространяет продукцию через веб-сайты, многоуровневый маркетинг, телемаркетинг, франчайзинговые клиники потери веса и медицинских работников. С 2008 её акции выросли в 32 раза.

Align Technology [NASDAQ: ALGN]

• Цена 1 октября 2008: $10.75• Цена 1 ноября 2018: $232.95

• Прибыль от инвестиций $10.000: $206.697

Align Technology работает в сфере лечения зубов, а именно: трёхмерного сканирования, проектирования и печати протезов. Грамотное управление и развитие технологий 3D печати помогли корпорации за 10 лет увеличить цену акций в 20 раз.

Lendingtree [NASDAQ: TREE]

• Цена 1 октября 2008: $5.01• Цена 1 ноября 2018: $255.80

• Прибыль от инвестиций $10.000: $500.579

Американская компания, которая управляет кредитным обменом онлайн. Сервис соединяет потребителей с несколькими кредиторами, банками и кредитными партнёрами.

В 2008 Lending Tree только вышла на фондовый рынок, и в первые 5 лет не показывала бурного роста. Большие прорывы котировок стали заметны в 2016-2018 годах. 1 января 2018 одна акция стоила дороже $370, а сейчас цена держится в районе $250.

Но даже при этом, денежные средства первых инвесторов Lenging Tree увеличились в 50 раз.

Natural Health Trends [NASDAQ: NHTC]

• Цена 1 октября 2008: $0.49• Цена 1 ноября 2018: $23.26

• Прибыль от инвестиций $10.000: $464.693

Natural Health Trends занимается прямой продажей товаров для здорового образа жизни через интернет. Десять лет назад $10.000 хватило бы на покупку 20.000 акций. К ноябрю 2018 года такое вложение увеличилось бы в 46 раз. Это красивая история о том, как penny stocks принесла своим владельцам огромную прибыль.

Netflix [NASDAQ: NFLX]

• Цена 1 октября 2008: $4.33• Цена 1 ноября 2018: $316.88

• Прибыль от инвестиций $10.000: $721.824

Для большинства из нас Netflix – это видео-контент образцового качества, доступный практически в любом месте. А для тех, кто владел акциями NFLX в 2008 году Netflix – компания, которая увеличила вложенные деньги в 72 раза.

EXACT Sciences Corp. [NASDAQ: EXAS]

• Цена 1 октября 2008: $0.86• Цена 1 ноября 2018: $73.83

• Прибыль от инвестиций $10.000: $848.488

Exact Sciences Corp. — делает молекулярную диагностику и фокусируется на раннем выявлении колоректального рака. В 2014 году EXAS запустила Cologuard — первый ДНК тест стула на колоректальную онкологию. За 10 лет её акции выросли в 85 раз.

Читайте: Куда инвестировать деньги: самые надёжные отрасли на фондовом рынке

Источник

Источник: https://invlab.ru/investicii/akcii-vyrosli/

ИКТ-рынок превзошёл ожидания: упал меньше, а вырастет больше

Более 3 лет на рынке

Глобальные затраты на информационные и коммуникационные технологии (ИКТ) по оценке исследователей Gartner в 2020 году составили $3,7 трлн. Это на $200 млрд больше, чем ожидавшиеся $3,5 трлн, хотя и на $100 млрд меньше, чем в 2019 году [1]. Заметим, что оценка исследователей IDC систематически выше, в 2020 году она составляет $4,0 трлн, что тоже на $100 млрд меньше, чем в 2019 году.

Таблица 1. Глобальные затраты на ИТ (миллиарды USD) по данным Gartner, январь 2021.

По поводу падения рынка в 2020 году разногласий у исследователей нет, однако его амплитуда оказалась не столь велика, как прогнозировали. Кроме того, исследователи повысили прогнозы темпов прироста индустрии на будущие годы.

Таблица 2. Темпы прироста глобальных затрат на ИТ по оценкам Gartner, январь 2021

По итоговой оценке Gartner глобальные затраты на информационные и коммуникационнные технологии (ИКТ) в 2020 году снизились лишь на 3%, что отнюдь не так трагично, как прогнозировавшееся падение на 7,3%. Как показывает таблица 3, затраты на ИКТ по итогам 2020 года оказались во всех секторах выше, чем прогнозы Gartner. Корпоративные клиенты затянули кошельки не так туго, как ожидали исследователи.

Таблица 3. Превышение затрат на ИКТ в сравнении с прогнозами

Предсказуемым оказался лишь сектор телекоммуникаций, где расхождения между фактом и прогнозом оказались минимальны (+2%).

Затраты в наиболее новом секторе – дейта-центрах, превзошли прогнозы Gartner на аномальные 15% – компании не прекратили строить дейта-центы, интенсифицируя загрузку существующих, а сохранили объём инвестиций в отрасль.

Наиболее же неожиданным оказалось то, что фактические затраты на аппаратное обеспечение превзошли прогноз на 9% (упали не на 17%, а только на 8%).

Мы делаем вывод, что поначалу исследователи ожидали резкого охлаждения глобальной экономической активности, кардинального сокращения затрат и выжидательной позиции бизнеса в 2021 году.

Новые исследования показали, что (не без участия государственного стимулирования) корпорации перешли на стадию активного планирования будущего, в котором ИКТ будут играть в их бизнес-моделях более важную роль, чем сейчас.

Соответственно, затраты на ИКТ корпорации планируется увеличивать значительнее, чем ожидалось.

Можно было бы предположить, что без сильного провала не будет и восстановления, но это оказывается не так. Gartner ожидает, что сектор в целом вырастет в 2021 году на 6%, в то время как предыдущий прогноз составлял лишь 4,3%. Прогноз темпов прироста на 2022 год составляет 5%.

Справедливости ради, отметим, что исследователи IDC и ранее ожидали не менее глубокого падения затрат на ИКТ – лишь на 3,4%, то есть реальность оказалась ближе к их версии. Однако итоговые данные IDC и скорректированные прогнозы на следующие годы пока не опубликованы, а прежние прогнозы были очень умеренными.

Структура затрат на ИКТ стабильна во времени и меняется не более, чем на процентный пункт в год. Доля секторов телекоммуникаций и аппаратного обеспечения (“железа” и “гаджетов”) снижается, в то время как доля программного обеспечения и дейта-центров растёт.

В настоящий момент крупнейший сектор ИКТ-рынка, доля которого составляет 37% – это коммуникационные сервисы или телекоммуникации, однако их доля снижается приблизительно на один процентный пункт в год. Доля ИТ-сервисов удерживается на уровне 27,5%.

Доля аппаратного обеспечения (“железа” и “гаджетов”) стабильна на кровне 18%. Несколько меньше доля на корпоративное программное обеспечение (13%), которая увеличивается на процентный пункт за два-три года. Gartner выделяет в отдельную группу дейта-центры, доля которых составляет 6% всех расходов и увеличивается.

Такое распределение затрат по секторам, которое останется неизменным и в следующем году, с точность до процентного пункта.

ИКТ-рынок: векторы развития

Ключом к динамике долей различных секторов в затратах на ИКТ является структуре затрат в различных регионах мира. Мы изучим её при помощи данных IDC [2].

Рис. 1. Структура затрат на ИКТ по регионам по данным IDC

Как показывает рис. 1, в наиболее развитых регионах, то есть в США и Европе доля телекоммуникационного сектора в общих затратах на ИТ не является крупнейшей и составляет менее 30%. В США это 25%, в то время как глобальное среднее составляет 37%.

Столь высокое значение характерно для телекоммуникационных рынков Азии, а в остальной части Земного шара эта доля вырастает до 50%. Сотовая связь – это тот сегмент, с которого сегодня начинается экономика ИКТ в развивающихся и слаборазвитых странах.

Крупнейшие ИКТ-корпорации таких стран – это как раз операторы сотовой связи, что, безусловно, не удивит и россиян. Напротив, над долю сектора ИТ-сервисов в США и Европе приходится более 30% затрат, в то время, как в других регионах доля оказывается вдвое меньшей.

Затраты на программное обеспечение в США превышают 20% общих затрат на ИКТ, в Европе – около 16%, а в остальных странах пока находятся на уровне 5%. В Азии аномально велика доля производства аппаратного обеспечения (38%), поскольку здесь и производится основная часть вычислительной техники.

В США доля затрат на аппаратное обеспечение составляет уже менее 20% – в том числе и за счёт перехода на облачную модель ведения бизнеса, когда вычислительные ресурсы приобретаются как сервисы (IaaS и PaaS-модели).

Эта диаграмма позволяет ожидать следующих глобальных тенденций развития ИКТ рынка:

  1. Телекомы будут внедрять 5G, продавать и покупать активы.Телекоммуникационный бизнес в развитых странах является зрелым. Для роста выручки компаний требуются новые драйверы роста, такие как стандарт 5G, благодаря которому операторы смогут предложить новые услуги, кроме того им открывается возможность поглощения перспективных стартапов, как в сфере интерактивных медиа. Экстенсивный рост рынка возможен за счёт поглощения компаний в развивающихся странах. Кроме того, крупные телекомы будут избавляться от неудачных покупок и параллельно приобретать лидирующие компании в перспективных нишах. К примеру в декабре сообщалось, что AT&T (T) продолжает искать покупателя на DirecTV, купленную в 2015 году за $67 млрд. Оператор Verizon (VZ) в мае 2020 года сообщила о приобретении провайдера видеоконференций BlueJeans Network за $500 млн., намереваясь составить конкуренцию Zoom (ZM) и т. п.
  2. Американские компании сектора ИТ-сервисов и производства программного обеспечения усилят глобальную экспансию в страны остального мира, где нет возможностей для развития самостоятельных игроков. Фондовый рынок будет ожидать от этих компаний быстрых темпов роста выручки, в первую очередь – на глобальных рынках, и пока компании будут оправдывать эти ожидания, они будут оцениваться чрезвычайно дорого, а их мультипликаторы – оставаться чрезвычайно высокими.
  3. Следует ожидать новых крупных IPO производителей аппаратного обеспечения и строителей дейта-центров из азиатского региона. В 2020 году удачно разместил акции в США китайский строитель дейта-центров Chindata (CD). В январе 2021 года о возможном будущем IPO дочерней компании Ростелекома в сфере облачного бизнеса, РКТ-ЦОД.
  4. Мы ожидаем устойчивого роста нишевых лидеров в полупроводниковой отрасли, продукция которых используется растущими рынками, такими как 5G, дейта-центры, рынок электро- и гибридных автомобилей.
  5. Рекордное количество новых IPO расширило выбор для инвестиций в сегментах облачных технологий, больших данных и бизнес-аналитики, финтеха, электронной коммерции.Большинство новых компаний при этом очень дороги, и курс их акций отличается высокой волатильностью. Однако возникают и благоприятные моменты для покупки акций (квалифицированными инвесторами)

Рынок аппаратного обеспечения обрел второе дыхание и затевает войны процессорных архитектур

Как показывает Таблица 2, наиболее сильный удар пандемия коронавируса нанесла по сектору аппаратного обеспечения, выручка в котором по оценке Gartner снизилась в прошлом на 8%.

Однако летом Gartner ожидала более значительного падения – на 16,1%. Кроме того, если раньше Gartner прогнозировала в 2021 году консервацию низких расходов с темпами роста затрат лишь на 2,4%, теперь прогнозы темпов повышены до 8%.

Прогноз темпов прироста на 2021 год также радикально повышен с 2% до 5%.

В 2020 году, несмотря на устойчивое мнение об упадке сектора в целом, стремительными темпами росли выручка и стоимость Nvidia (NVDA), подорожавшей за год на 130% и Advanced Microdevices (AMD) – на 81%.

Для Nvidia главным событием должно стать производителя процессоров ARM, которое было анонсировано в сентябре 2020 года. Ожидается, что из-за длительного согласования вопроса у европейских регуляторов, сделка займёт в общей сложности 18 месяцев.

Обсуждаемая время от времени идея о том, что Intel мог бы поглотить AMD, будет возникать снова и воздействовать на курсы акций обеих компаний, но необязательно – позитивно.

Мы ожидаем, что компания Apple (AAPL) продолжит максимально активно разрабатывать процессор на основе ARM-архитектуры, поскольку гаджетам компании необходимо наиболее современное и мощное аппаратное обеспечение – основа стратегии компании в том, чтобы продавать наиболее совершенный продукт, который только способен купить массовый потребитель, соответственно компоненты не должны быть доступны конкурентам. Каждый успешный шаг Apple в этом направлении будет вызывать подъём стоимости акции.

Акции знакового игрока сектора, производителя микропроцессоров, Intel (INTC) потеряли в 2020 году 20% стоимости. Вряд ли большинство инвесторов в самом деле обеспокоено отставанием в деле миниатюризации технологических процессов.

На наш взгляд, основную роль сыграл отказ компании Apple (AAPL) от использования процессоров Intel и курс на разработку собственного “камня”.

При этом неясно, насколько он готов, но маркетинговая машина Apple уже убедила рынок в его превосходстве, что, безусловно, наводит рынок на печальные размышления о перспективах Intel, а инвесторов-активистов из фонда Third Point – на призыв к Intel продать активы и сменить бизнес-модель.

На наш взгляд, опыт компании IBM (IBM) с переходом на сервисную модель, несмотря на громко звучавшие похвалы в адрес реформатора, Лу Герстнера, привёл к потере этой компанией её статуса на рынке. Многочисленные высокотехнологичные разработки в таких областях как Интернет вещей, суперкомпьютеры, блокчейн-решения, не могут помочь акциям компании вернуться к росту, поскольку инвесторам сложно разобраться в технологиях.

На наш взгляд, необходимыми условиями успеха являются понятная бизнес-модель и заметная, полусказочная персоналия CEO компании. С нашей точки зрения, заменив Боба Свана на Патрика Гельсингера, компания Intel, наконец, обрела такого лидера.

Гельсингер, который оставляет пост CEO компании VMWare (VMW) , чтобы возглавить в Intel, не только проработал в ней ранее 39 лет, был архитектором 486-го процессора и автором учебника по программированию на ассеблере для 386-го.

Он является публичной фигурой и общественным активистом, основавшим общественную ассоциацию, и написал книжку о личностном росте и балансе между карьерой, семьёй и религией. Понятно, что после возвращения Гельсингера об идее распродать Intel по частям на некоторое время можно забыть.

Рынок будет с надеждой ждать от компании технологических инноваций и перехода к новым технологическим процессам. Мы ожидаем подъёма стоимости акции Intel к концу года до $67.

Отметим также, что акции Broadcom (AVGO) за год в итоге подорожали на 40%, несмотря на короткий провал, вызванный сообщениями о том, что Apple откажется от модемов её производства и будет проихводить собственные. Столь же устойчивый линейный тренд, после марта 2020 года демонстрируют и акции другого производителя, Texas Instruments (TXN), прибавившие в итоге 27%.

Идею о благоприятных условиях для акций специализированных нишевых лидеров подтверждает курс акций Allegro Microsystems (ALGM), производителя микросхем для магнитных сенсоров. Компания продаёт более 100 млн устройств для систем помощи водителям, для беспилотных автомобилей, а также для систем охлаждения дейта-центров.

Диапазон размещения на IPO компании в конце октября составлял $12-14, а сейчас акция стоит $29.4. Капитализация этого бывшего американского филиала японской Sanken Electric. Co составляет уже $5,6 млрд. Пока компания не включена в ведущие индексы (S&P, NASDAQ 100), её бумаги доступны лишь квалифицированным инвесторам.

Мультипликатор P/S составляет сейчас 9,5, а мультипликатор EV/Revenue – 9,7. Мы ожидаем, что стоимость акций компании Allegro Microsystems способна увеличиться на 20% в течение года.

Основной драйвер роста – растущий рынок гибридных автомобилей, использующих как двигатель внутренного сгорания, так и электродвигатель.

Скачать полную версию стратегии

Источник: https://www.finam.ru/international/imdaily/ikt-rynok-prevzoshyol-ozhidaniya-upal-menshe-a-vyrastet-bolshe-20210216-15289/

Почему я удерживаю акции в портфеле не менее трёх лет

Более 3 лет на рынке

Хороший инвестиционный актив, как дорогое вино, с годами становится только лучше. При работе на фондовом рынке я предпочитаю извлекать выгоду из долгосрочного владения качественным бизнесом, а не из частых покупок/продаж ценных бумаг, в попытке сыграть на волатильности котировок.

Если я покупаю акции эмитента, то делаю это после тщательного фундаментального анализа. У меня есть правило: не продавать акции в течение первых трёх лет после приобретения. И на это есть несколько причин.

Налоги

Я не хочу платить лишних налогов. Российское законодательство предполагает, что ценные бумаги, в том числе акции, купленные после 1 января 2014 года и находившиеся в портфеле в течение трёх и более лет, освобождаются от уплаты налогов. При этом максимальная сумма прибыли, которая может быть освобождена от налога, равна 3 млн руб., умноженным количество полных лет владения.

То есть через три года от налогов освобождается прибыль в размере 9 млн руб., через четыре года — 12 млн, через пять — 15 млн и так далее (ознакомиться с этим Федеральным законом можно здесь).

Поэтому если я купил акции компании «А» и они за три года значительно выросли, то мне не придётся платить налоги после продажи, если прибыль не превысит 9 млн руб. Не стоимость пакета, а именно прибыль, то есть разница между суммой покупки и суммой продажи. Если превысит, то я заплачу налог только с суммы превышения. Это хороший бонус для долгосрочного инвестора.

Стратегия «купи и держи»

Когда-то мистер Баффетт, один из основоположников современного стоимостного инвестирования в акции, сказал, что инвестору имеет смысл покупать акции таких компаний, которыми хотелось бы владеть всю жизнь и с расчётом на то, что биржу могут закрыть завтра и не открывать в течение ближайших пяти лет.

Я разделяю такой подход и покупаю доли в компаниях, чтобы извлечь выгоду от владения, а не от перепродажи, и это определяет мои критерии отбора. Когда я оцениваю очередного эмитента, то ищу долгосрочные перспективы, устойчивую бизнес-модель, стабильный денежный поток, конкурентное преимущество.

Прежде чем добавить новую акцию в свой портфель, я отвечаю на два вопроса:

1. Хотел бы я владеть этим активом всю жизнь и передать его детям и внукам?

2. Хотел бы я, чтобы моя семья стала единственным владельцем этой компании?

Низкая оборачиваемость капитала

Ещё один аргумент против частых продаж — комиссии, которые могут существенно снижать доходность, если слишком часто совершать сделки на фондовом рынке. При долгосрочном инвестировании негативный эффект от частых покупок и продаж может оказать существенное влияние на размер капитала, сократив его в разы из-за эффекта сложного процента.

Мой же план прост — не совершать никаких операций, особенно сделок на продажу, если в этом нет острой необходимости. Даже в период неопределённости и сомнений я предпочитаю подождать, ещё раз пересчитать и проанализировать, но не подходить к торговому терминалу, пока ситуация не прояснится.

Выгода очевидна: чем меньше оборачиваемость моего капитала, тем меньше комиссий я заплачу. А если мои деньги не уйдут посреднику, то они продолжат работать на благо моей семьи.

Сложный процент

О том, что это является восьмым чудом света, писал ещё Эйнштейн. Действительно, долгосрочная стратегия, которая предполагает реинвестирование полученных процентов, даёт удивительный результат — капитал растёт по экспоненте. Хотя первые пять лет этот эффект почти не заметен.

Вот пример, в котором инвестор вкладывает равную сумму денег на равных промежутках времени, но под разную доходность.

При объяснении влияния сложного процента на капитал часто в качестве примера приводят инструменты с фиксированной доходностью, но так же этот принцип работает и с акциями.

У любого бизнеса есть два способа распорядиться полученной прибылью: отдать акционерам и вложить деньги в собственное развитие.

Даже если эмитент не платит дивиденды (которые инвестор мог бы реинвестировать), то собственные вложения, которые делает компания в долгосрочной перспективе, всё равно создают эффект сложного процента — при условии, что у этих вложений есть хоть какая-то рентабельность.

Поэтому инвестор, который держит акции компании с высокой рентабельностью инвестиций на протяжении многих лет, получает эффект сложного процента на свой капитал, даже если не прикладывает к этому активных усилий. Кроме того, качественный бизнес, который эффективно использует свои ресурсы, со временем, наверняка, раскроет свою стоимость и будет по достоинству оценён рынком.

Раскрытие фундаментальной стоимости компаний

Если сильно упростить, то стоимостное инвестирование сводится всего к двум параметрам.

1. Цена — то, за сколько готовы купить акцию на бирже в текущий момент.

2. Стоимость — то, сколько этот актив должен стоить на самом деле, исходя из фундаментальной оценки.

Соответственно, если цена больше стоимости — продаём, если меньше — покупаем. И постепенно становимся мультимиллионерами.

Звучит просто? Проблема только в том, что реальную стоимость компаний с учётом её будущих перспектив рассчитать сложно, и у каждого инвестора или аналитика получится своя цифра.

При этом нет никаких гарантий, что цена акции когда-нибудь вообще приблизится к реальной стоимости.

Тем не менее инвесторы вроде меня предпочитают работать с вероятностями, основываясь на собственной фундаментальной оценке конкретного бизнеса.

Но рынок нерационален, поэтому требуется учитывать большой временной горизонт при таком подходе к инвестированию. Раскрытие и наращивание внутренней стоимости бизнеса — длительный процесс, который плохо работает в кратко- и среднесрочной перспективе.

Могут потребоваться годы, прежде чем недооценка компании станет очевидна большинству участников фондового рынка.

Что в итоге?

Я стараюсь ничего не продавать из своего портфеля как минимум три года, но и после этого срока продолжаю держать акции хорошего бизнеса и не продаю их без веских причин. Таких причин в моей практике было всего две.

1. Менеджмент и/или контролирующий акционер начинают специально или случайно работать против миноритариев, разрушая внутреннюю стоимость компании или выдавливая прочих акционеров.

2. Рыночная оценка бизнеса становится столь неадекватной, что операционные и финансовые показатели, даже с учётом самых оптимистичных прогнозов относительно будущих перспектив, не окупают столь высоких ожиданий.

Лишняя активность на бирже скорее во вред инвестору, который выбирает долгосрочный подход. Мало найти качественный и недооценённый бизнес с великолепными перспективами, нужно ещё и суметь удержать его в портфеле. И эта задача ничуть не проще.

Подписывайтесь на канал– мы регулярно публикуем интересные материалы об инвестициях, трейдинге и мире финансов!

Читать висточнике

Источник: https://zen.yandex.ru/media/openjournal/pochemu-ia-uderjivaiu-akcii-v-portfele-ne-menee-treh-let-5f5f466e93cc6c72ff1d91d2

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

    ×
    Рекомендуем посмотреть